หุ้น VGI

มีโอกาสได้ดู Opp day หุ้น VGI เลยอยากจะมาวิเคราะห์เก็บไว้ในอนาคตซักเล็กน้อย

VGI เป็นบริษัทเกี่ยวกับโฆษณาที่ตั้งขึ้นตั้งแต่ปี 2537 เพิ่งเข้าตลาดในปี 2555 เพื่อระดมทุนในการขยายกิจการในส่วนของโฆษณาบนรถไฟฟ้า BTS ( 2 สาย พหลโยธิน กับสีลม และสถานี 23 สถานี) การเติบโตของ Market Share ส่วนของธุรกิจโฆษณานั้นสื่อโฆษณาเติบโต 8.1% ซึ่ง Mass transit เติบโต 10% และ In-store media เติบโต 78% (2011-2012)

VGI มี Market Share อย่างมีนัยยะสำคัญใน Sector Mass transit คือ 55% (ที่เหลือเป็น MRT9.2% Bus16.4% Airport19.3%)
และใน Sector In-store 91.4% (BIGC34.5% LOTUS 56.7% Watsonนิดๆ) นอกนั้นเป็น TOPS5.7% others 2.9%
ข้อมูล Q1/2555

กำลังเพิ่มโลตัส 24 สาขาที่เซี่ยงไฮ้ ของเครือซีพี และเพิ่มเป็น 76 สาขา
ถ้าเทียบกับ ห้างที่ไทยกว่า 1600 สาขา ถือว่ามีนัยยะสำคัญน้อย ( +4%)

สัญญา 17 ปีบน BTS (บนตัวรถ บนรถ ตัวสถานี LEDบนสถานี บนรถ) (ความเสี่ยงต่ำเนื่องจาก BTS ถือหุ้น VGI ร้อยละ 50)
สัญญาโฆษณาบน Retail Shop ประมาณ 3-5 ปี (ส่วนใหญ่ 3)

คุณมารุต อรรถไกวัลวที CEO
มีนายคีรี กาญจนพาสน์ เป็นประธานกรรมการ (ผู้ถือหุ้นใหญ่ BTS 36% เพราะฉะนั้น ถือหุ้น VGI โดยอ้อม 18% โดยตรง 2%)

BTS ปัจจุบันคนใช้ 700k/day
2560จากแผนแม่บท จะมีคนใช้ในระบบ 3.3 ล้านคน ทั้งระบบ (4 เท่า) คิดแบบ conservative ที่ bts อย่างเดียว ประมาณ 3 เท่า (2.1 ล้านคน)
และ 2562 เพิ่มเป็น 3.8 ล้านคน (5เท่า) คิดแบบ conservative ที่ 4 เท่า (2.8 ล้านคน)
จากจำนวน คอนโดรอบๆ BTS ที่ขึ้นมาต่อ น่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่านี้อีก

ลงทุนในสกรีนดอร์และLCD 650 ล้าน 9 สถานี รับรู้รายได้ปีถัดไป (2556)

ตลาดให้ PE ของโฆษณา (FE) อยู่ที่ 9-14 เท่า (4 ปี)

รายได้ปี 56 ราวๆ 2100 ล้านบาท (3ไตรมาส) กำไร 683.64 ล้านบาท จาก BTS 51% (รถ 52% สถานี 28% ร้านค้า 13% อื่นๆ 7%) ห้าง 42% Office&Building 7%

วิเคราะห์

1. ปี 2560
- ในรถ BTS = 2100*.51*.52*3*1.1^3= 2223 ล้านบาท
- สถานีทั้ง 23 สถานี เท่าเดิม = 2100*.51*.48*1.1^3 = 684 ล้านบาท
- In-store เติบโตไม่ต่ำกว่าอุตสาหกรรม 10%ต่อปี รายได้ = 2100*.42*1.1^3 = 1174 ล้านบาท
- ออฟฟิศ = 2100*.07*1.05^3 = 170 ล้านบาท
- ประมาณการณ์รายได้ในปี 2560 รวม 4251 ล้านบาท
- ประมาณการณ์ใช้ Margin เดิมคิด (32.5%) = 1381 ล้านบาท
- จำนวนหุ้น 400 ล้านหุ้น eps = 3.45
- PE ที่ประมาณ 9-14 = 31-48

2. ปี 2562
- ในรถ BTS = 2100*.51*.52*4*1.1^5= 3587 ล้านบาท
- สถานีทั้ง 23 สถานี เท่าเดิม = 2100*.51*.48*1.1^5 = 828 ล้านบาท
- In-store เติบโตไม่ต่ำกว่าอุตสาหกรรม 10%ต่อปี รายได้ = 2100*.42*1.1^5 = 1420 ล้านบาท
- ออฟฟิศ = 2100*.07*1.05^5 = 187 ล้านบาท
- ประมาณการณ์รายได้ในปี 2562 รวม 6022 ล้านบาท
- ประมาณการณ์ใช้ Margin เดิมคิด (32.5%) = 1957 ล้านบาท
- จำนวนหุ้น 400 ล้านหุ้น eps = 4.9
- PE ที่ประมาณ 9-14 = 44-68

- มูลค่าน่าเข้าซื้อปี 2013 = 18
- มูลค่าน่าเข้าซื้อปี 2014 = 21
- มูลค่าน่าเข้าซื้อปี 2015 = 26
- มูลค่าน่าเข้าซื้อปี 2016 = 31

6 FEB 2013

Honey and the Bee

วันนี้ลองนั่งหาเพลงแปลดู ชอบฟัง Owl city อยู่แล้ว เลยหยิบเพลงนี้มาแปล รับวันวาเลนไทน์แล้วกัน

เพลงนี้ Honey and the Bee พูดถึงการแอบชอบใครคนนึง แต่ไม่กล้าบอกออกไป ผมค่อนข้างชอบนะ เพราะเพลงนี้มองโลกในแง่ดีมาก

อารมณ์ประมาณไม่กล้าบอกชอบกัน อยากเป็นอิสระ บอกๆออกไปเลย ใครจะไปรู้ว่าอาจจะสมหวังก็ได้

ตอนหลังเลยบอกออกไป ก็เลยได้คู่กันจับมือกันตลอดไป :)



 

Don't remind me that some days I'm the windshield
And other days I'm just a lucky bug
As cold iron rails leave old mossy trails
Through the countryside
อย่าว่าฉันเลย บางวันฉันอยู่หน้ากระจกรถ
และบางวัน ฉันเป็นเหมือนแมลงที่โบยบินอย่างอิสระ
ดังเช่นรางรถไฟที่ทิ้งต้นมอสเก่าๆไปตามทางถึงชนบท

The crow and the bean field
Are my best friends but
Boy, I need a hug (boy, I need a hug)
'Cause my heart stops without you
There's something about you that makes me feel alive
อีกาและไร่ถั่ว เป็นเพื่อนที่ดีที่สุด
แต่ฉันต้องการกอดจากคุณ
เพราะถ้าไม่มีคุณหัวใจฉันจะหยุดเต้น
มีบางอย่างเกี่ยวกับคุณ ทำให้ฉันมีชีวิตอยู่ได้

If the green left the grass on the other side
(I would make like a tree and leave)
But if I reached for your hand, would your eyes get wide?
(Who knew the other side could be so green?)
ถ้าสีเขียวทิ้งทุ่งหญ้าไว้อีกฝั่งนึง
ฉันอยากจะเป็นอย่างต้นไม้และใบหญ้า
แต่ถ้าฉันได้จับมือคุณ คุณจะตื่นเต้นหรือเปล่า?
ใครจะรู้ถ้าอีกฝั่งของการเปิดเผย เป็นความสมหวังหละ

Don't remind me, I'm a chickadee in love with the sky
But that's clearly not a lot to crow about
'Cause when the stars silhouette me
I'm scared they'll forget me and flicker out
อย่าว่าฉันเลย ที่ฉันเป็นนกที่หลงรักท้องฟ้า
แต่มันไม่ชัดเจนที่จะพูดออกมา
เพราะเมื่อดวงดาราเคลื่อนมาทำให้ฉันเป็นเงาดำ
ฉันกลัวว่าพวกเขาจะลืมฉัน และหนีไป

I taste honey but I haven't seen the hive
Yeah I didn't look, I didn't even try
But still my heart stops without you
'Cause something about you that makes me feel alive
ฉันชิมน้ำผึ้งแต่ฉันยังไม่เคยเห็นรวงผึ้งเลย (ฉันชอบเธอ แต่ยังไม่เห็นว่าเธอชอบฉันบ้างเลย)
ใช่ ฉันยังไม่ได้มอง ยังไม่ได้ลองเลย (ไม่กล้ามองเธอ ไม่ได้ลองบอกชอบเลย)
แต่ถ้าไม่มีคุณหัวใจฉันจะหยุดเต้น
มีบางอย่างเกี่ยวกับคุณ ทำให้ฉันมีชีวิตอยู่ได้

If the green left the grass on the other side
(I would make like a tree and leave)
But if I reached for your hand
Would your eyes get wide?
(Who knew the other side could be so green?)
ถ้าสีเขียวทิ้งทุ่งหญ้าไว้อีกฝั่งนึง
ฉันอยากจะเป็นอิสระอย่างต้นไม้และใบหญ้า
แต่ถ้าฉันได้จับมือคุณ คุณจะตื่นเต้นหรือเปล่า?
ใครจะรู้ถ้าอีกฝั่งของการเปิดเผย เป็นความสมหวังหละ

We are honey and the bee
Backyard of butterflies surrounded me
And I fell in love with you, like bees to honey
So let's up and leave the weeping to the willow tree
And pour our tears in the sea
เราเป็นเหมือนน้ำหวานและผึ้งงาน
สนามหลังบ้านเป็นของผีเสื้อที่โบยบินรอบๆฉัน
ฉันตกหลุมรักคุณ เหมือนผึ้งงานที่รักน้ำหวาน
ดังนั้นปล่อยมันไปบ้าง ไปร่ำไห้กับต้นวิลโลว์
และปล่อยน้ำตาไปกับทะเล

I swear there's a lot of vegetables out there that crop up for air
And yet I never thought we were two peas in a pod
'Til you suddenly bloomed, I knew
That I'd always love you, oh, I'll always love you too
ฉันสาบานได้ว่าแถวนั้นมีพืชผักมากมาย
นั่นธัญพืชโตขึ้นมาเพื่อรับอากาศ
ใช่ ฉันไม่เคยนึกเลย เราเคยเป็นสองเมล็ดถั่วในฝัก
จนคุณผลิออกอย่างสวยงาม
และฉันรู้ว่าฉันจะรักคุณตลอดไป
ฉันจะรักคุณตลอดไปเช่นกัน

And if I reached for your hand
For the rest of my life
(Who knew the other side could be so green?)
แล้วถ้าฉันจะจับมือคุณไปชั่วนิรันดร์
ใครจะรู้ว่าชีวิตหลังจากที่ได้มีคุณจะสดใสถึงเพียงนี้